2013年5月，天弘基金推出天弘增利寶貨幣基金，對接支付寶的余額理財工具“余額寶”，產品發布僅一個月時，其資金規模已超過百億元，客戶數超過400萬戶。余額寶發布時僅支持天弘基金的增利寶貨幣基金，天弘基金擁有6個月排他期，所收管理費95%歸支付寶所有。

2013年6月13日，“余額寶”服務正式上線。

2014年2月8日，“余額寶用戶專享權益2期”產品上線并開放預約。業內人士透露，該產品對接保險產品，預期年化收益率達到7%，并承諾保本保底。業內人士認為，該產品或是余額寶二代產品的雛形。

1、 單個用戶使用余額寶轉出到銀行卡一天100次，無月累計上限。

2、 限額：
儲蓄卡快捷銀行卡：因不同銀行可轉出的額度會有所不同，具體限額以頁面顯示為準。
普通提現卡：單筆5萬、每日5萬、每月20萬
余額寶實時轉出的額度同余額實時提現額度，且與余額實時提現額度共享，支持光大銀行、平安銀行、招商銀行。

題圖來自：視覺中國

最近一段時間，中國的金融市場可謂是風云突變，8月11日晚間，阿里巴巴旗下著名的第一基金企業天弘基金宣布，將個人交易賬戶持有限額的上限由25萬元調整為10萬元，此消息一出金融市場一片嘩然。

要知道早在3個月前，余額寶的限額還是100萬的高位，而三個月之內連續兩次調檔，從100萬變成了25萬再變成了10萬元，可以說連續兩次大幅度下調，天弘基金可以說是一片風雨飄搖了，今天我們就來聊聊超級的余額寶與馬云的銀行夢。

一、從余額寶誕生的阿里金融夢

早在2013年年初，中國金融市場還是一個以商業銀行、基金公司等傳統金融機構壟斷的市場，大家當時能夠選擇的理財產品非常有限，有錢的可以去買銀行的理財，沒錢的只能存銀行儲蓄和買國債的，而當時的支付寶只是為阿里巴巴旗下的淘寶、天貓提供支付交易的一個支付工具而已。

而這一切都因為一件事而改變，2013年6月支付寶宣布與天弘基金合作推出余額寶，可以將支付賬戶里面的余額盤活，并且在活期的情況下可以擁有遠高于商業銀行定期存款的收益水平，一時間，市場震驚，余額寶的橫空出世，讓中國金融市場進入了一個互聯網的金融時代。

在某種意義上來說，余額寶的出現徹底改變了中國金融市場的格局，原先中國金融市場是一個標準的二八分化市場，對于大多數金融機構來說，大量的普通民眾就是給銀行等金融機構提供儲蓄的貢獻者而已，銀行只會給他們支付很低的利息，而所謂的高收益產品都是為了有錢人準備的，有理沒錢莫進來。

但是由于余額寶一元起售的超低門檻，隨存隨取幾乎沒有限額，讓其一出現就成為了最簡單的金融理財工具，從這個角度上來說，余額寶可以說是開了中國普惠金融之先河，是中國普惠金融最典型的代表。

余額寶的出現徹底激發了大多數人的理財意識，在余額寶的帶動下，大家會不自覺的以余額寶的收益水平作為衡量理財市場收益的標桿，推動了金融科技的創新。

一方面，余額寶是普通民眾所能夠接觸到的最簡單的金融理財產品，不僅收益較高，而且門檻更低，從而讓理財自此進入了平民百姓家，另一方面余額寶成為了中國利率市場化的一個尺度，大力推動了利率市場化。

余額寶也因此成為了最受歡迎的基金產品，四年過去，到2017年6月的時候，余額寶的規模達到了驚人的1.43萬億，1.43萬億意味著什么呢？中國存款規模第五大的招商銀行，其存款規模也才1.3萬億，意味著余額寶雖然不是銀行存款，但是其規模已經超過了中國第五大商業銀行。

余額寶可以說是一個全中國人民都不陌生的產品，這款由阿里系企業天弘基金所控制的貨幣基金已經成為全球第一大貨幣基金，其規模可謂前無古人，根據最新的統計數據余額寶的用戶數已經達到了驚人的3億戶以上，正是這個超級龐大的用戶群體支撐起了余額寶這個全球第一的貨幣基金。然而，從今年開始，余額寶似乎有著一些不太尋常的事情，這就是額度的不斷下調。

根據公開的數據顯示，今年5月天弘基金下調余額寶個人賬戶持有限額，由100萬元降低到25萬元，今年8月份，天弘基金再次下調余額寶個人賬戶持有限額從25萬元調整到10萬元，而近日，天弘基金宣布，將余額寶的單日申購額度調整為2萬元，對于投資者個人交易賬戶單日累計超過2萬元的申購申請將不予受理。該措施已于12月8日起實施。

一年三調余額寶限額，阿里這葫蘆里到底賣的什么藥？

一、全球第一貨幣基金的無奈

在2013年之前，大多數中國人其實都不知道什么是貨幣基金，貨幣基金作為一個基金品類雖然在中國已經有了很多年的歷史，但是一直都是不顯山不露水，然而2013年支付寶利用天弘基金為依托，將貨幣基金余額寶推向市場，借助余額寶當日交易、高利率的特點，迅速積累了大量的用戶數，最初余額寶僅僅是支付寶閑置資金的一個歸集和理財，它的設立初衷僅僅是為了滿足長尾市場的需求，從而調動起沉淀在支付寶賬戶內資金的活性。

然而，隨著余額寶在國內的普及，對于很多年輕人來說余額寶幾乎成為了年輕人的主要投資理財工具，很多人都已經習慣于工資一發下來就存到余額寶里面。甚至很多人都認為，余額寶就是存款，和銀行存款沒有什么區別。

然而，需要投資者認識到的是，余額寶從本質上來說還是一款貨幣基金，作為貨幣基金其和銀行存款之間有著本質的差別，作為一款投資于銀行間市場、債券市場和儲蓄市場的投資產品，貨幣基金雖然風險較低，但是也并不是沒有風險。

根據余額寶的數據顯示，截至三季度末余額寶規模達到1.56萬億元，而中國貨幣基金市場的總額為6.68萬億，余額寶占據了貨幣市場基金份額的23.4%，這也就導致了余額寶成為中國貨幣市場基金中國當之無愧的第一基金，然而這個老大卻不是那么好當的。

對于普通的貨幣基金來說，其投資的無論是債券市場、銀行間市場、還是儲蓄市場其實都是風險較小的，但是一旦這個基金成為占據全國市場份額20%以上的超大型基金的時候，一切就不是這么回事了。在《紅樓夢》中王熙鳳說：大有大的難處。

所以，余額寶也面臨一定的市場輿論壓力。

市場上有很多評論認為，一個規模很大的基金產品，的確容易出現流動性管理問題，而這個流動性管理的難題，并不是出現在普通基民身上，而有可能是出現在大戶身上。對于基金經理來說，那些動輒百萬千萬購買的大戶才是潛在的流動性風險，如果他們的申購和贖回比較頻繁，基金經理就需要為了應付他們隨時可能出現的贖回需求，增加許多流動性管理的措施。

但這個問題，在余額寶身上是不存在的。

甚至可以說，這次余額寶把單日申購額度調整至2萬，對絕大多數用戶，并沒有影響。因為根據余額寶管理方天弘基金透露的資料：余額寶的戶均持有金額僅為3885.14元。甚至可以認為，可以用于生息的資產增加，有利于提高拖累了貨幣基金的賺錢能力。